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达利欧再谈硅谷银行危机:全世界都借钱投资,所有人都赔钱

激石外汇2023-03-28 11:59:25外汇资讯223

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

世界最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧,周一在YouTube平台发表视频评论硅谷银行危机。他指出,目前的经济形势非常特殊,金融部门的资产端和负债端之间普遍存在价值错配。

达利欧解释说:

“银行和保险公司以一定的利率借钱,进行股票和债券等投资,但这些投资与融资成本相比无法提供足够的收益。结果每个人都在亏钱。”

而且,这不仅仅是美国的状况,而是“全球经济体系中普遍存在的情况”。

他表示:

“全球都在做多,投资者加了杠杆,借钱持有这些头寸,因为他们相信这些资产能够升值。”

而这让美联储陷入了一项极为艰难的境地:

“你很难制定一个足够高的利率,扣除通胀后还能提供实际回报,足以支付投资者持有资产的成本,同时防止高利率伤害借款人。”

达利欧指出,硅谷银行危机,本质上是由一种不平衡导致的:

“美国政府层面存在一种供需失衡,政府用巨额赤字来应对这种局面,这意味着发行更多债券。要想让投资者买下这些债券,那这些债券需要提供足够高的实际回报;否则,投资者可能会卖掉手中的债券,来偿还自己的债务。”

这种情况造成了美国国债贬值,持有美债的银行,如硅谷银行,则面临流动性危机。

他补充说,许多实体如果按市值计价所持债券,实际已经陷入了财务困难。

早在2018年,达利欧就曾警告过,美联储维持低利率,让许多机构“借钱买股票,市场因此上涨。”而大部分投资者都沉浸在眼下赚钱的欢喜中,没想过要保护自己,所以下一场熊市将会非常痛苦。

他认为:

“你必须在不给投资组合添加太多beta的情况下创造差异化,由此才能区分出谁能够赚取alpha,谁不能。”         

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