A股一周策略前瞻：指数震荡期，中报季行情或转为盈利驱动

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道：

1、分析师态度

本周策略分析师都认为市场或将高位持续震荡，结构性行情为主，指数再上台阶仍需等待。

2、市场行情步入关键时间窗口

中信策略指出，市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，三因素共同导致短期市场波动加大；同时经济仍处于快速恢复的过程中，月度级别的估值修复行情基调仍未变化。

首先，预计此次中报业绩分化巨大，容易诱发板块和行业间迅速调仓，投资者进入焦虑期，存量赎回有所增加，后入场资金容易动摇，外部扰动因素开始增多，A股在大幅反弹后更容易在情绪上受影响。

其次，宽松的货币基调没有发生转向，稳增长更注重前期政策的落实，疫情防控进入精准和常态化阶段，对经济的影响明显弱于二季度。

最后，从行情结构上看，新旧能源转换依旧是中报季最核心的业绩超预期线索，此外，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。

建投策略指出，近期市场结构从分化转向收敛，也反映出本轮黄金坑行情修复期尾声信号。其次，其指出，中报预告对近期市场影响尚偏正面，关注后续演变。

1）中报预告整体披露率不高，披露业绩预告成色较好大概率会在较早披露，成色较差的预告往往会在较晚如8月披露，因此届时中报业绩预告对市场影响可能从偏正面转为偏负面；

2）中报预告和一个月内的股价呈现出较强的相关性，且某些龙头公司业绩超预期/低预期对整体板块亦有明显的带动效应；

3）Q2业绩高增或超预期集中在光伏锂电半导体以及部分医药和航运等，且新能源板块三季度景气预期依旧向上。当前大宗商品价格回落的背景下，中下游依然首要关注景气预期稳定或改善方向。

海通策略分析指出，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。

成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。

消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。

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