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比特币跌破3.9万美元!灰度数十亿资金流出!ETF上市重要推手反成输家?

激石外汇2024-01-24 12:01:14外汇资讯51

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

美国证券交易委员(SEC)本月罕见妥协,史上首次批准比特币现货ETF上市,令数字货币迎来里程碑时刻。这背后离不开数字货币市场的重要参与者灰度基金(Grayscale Investments)。

去年8月,灰度在针对美国SEC的关键诉讼中获胜,华盛顿特区巡回上诉法院法官在裁决中裁定,SEC批准比特币期货ETF的决定,而拒绝灰度将GBTC转换为现货比特币ETF的决定是“任意且反覆无常的”。

法院的这一裁决,开启了加密货币本轮的大幅上涨,因为人们猜测美国SEC最终会不得不做出妥协,给日益增长的现货比特币ETF呼声开绿灯。事实的确如此。近日SEC主席Gary Gensler表示,法院去年的裁决迫使SEC改变,最终批准现货比特币ETF上市。

然而,灰度这个引领者,其旗下的现货比特币ETF GBTC,正在面临大幅的资金流出。根据媒体的数据,自1月11日灰度比特币信托转变为ETF以来,截至上周五,有28亿美元的资金流出。其余九个全新上市的现货比特币ETF总共吸引了大约40亿美元的资金流入,其中贝莱德和富达投资均各自吸引了超过10亿美元资金。不过灰度的GBTC仍然是规模最大的,高达229亿美元。

资金之所以大规模流出灰度,与其高昂的收费密切相关。当前,比特币ETF发行方竞争激烈,纷纷降费,以吸引投资者。虽然灰度将其管理费从2%降低到了1.5%,但仍是其他竞争对手的数倍,而且甚至有发行方在比特币ETF上市初期的几个月,提供管理费为0的大促销。灰度的首席执行官表示,鉴于其基金的流动性、很少的价差和过去十年的良好记录,1.5%的费率是合理的。

资金汹涌流出表明,部分投资者显然不买单灰度的说法,费率的差异是实实在在的。然而面对如此昂贵的收费,为什么还有许多投资者仍持有GBTC呢?一个重要原因是税收:

GBTC的前身为比特币信托,这个信托基金最初在2013年成立,是一种为投资者提供比特币投资的方式,无需直接购买和持有比特币。但对于比特币信托来说,投资者无法轻易兑换成比特币,因此会出现相对基础资产的溢价或折价交易。

自2021年初以来,GBTC比特币信托在以越来越高的折价交易,在2022年12月达到了近50%的折价峰值。GBTC转变为ETF后,其折价已缩小至接近于0。

持有GBTC的不少投资者很可能处于大幅盈利状态,特别是对于那些在GBTC处于巨额折价时购买的,他们不但获得了比特币去年以来的上涨,也获得了折价消除的额外利润。这或许才是灰度敢于收取行业最贵管理费的勇气所在。

1月11日比特币现货ETF上市以来,比特币走出了经典的“卖事实”态势。本周二,数字货币再度下挫,以太币24小时跌超6%,比特币也跌约2%、盘中一度跌破39000美元。

根据摩根大通分析师的说法,投资者在GBTC价格上涨后获利,并转向费用更低的竞争对手,这拖累了加密货币市场。

还有一个重要原因是华尔街见闻昨日提及的FTX的抛售。Coinglass的数据显示,自比特币ETF推出以来,比特币多头头寸清算量已相当可观,但周二的数据明显较低,表明最初的抛售可能正在放缓。

美国知名金融评论家Peter Schiff则不屑一顾,表示:

新的比特币ETF并没有创造额外的需求,只是改变了需求。那些可能已经购买了实际比特币、比特币相关股票的投资者,只是换成了新的ETF。重新布置躺椅并不能阻止船下沉。         

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