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今年夏天,美联储将为降息“打下基础”

激石外汇2024-06-14 11:51:46外汇资讯48

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

6 月会议美联储如期按兵不动,点阵图显示立场偏鹰,但疲软的 5 月 CPI 数据和联储对通胀进展的认可也令市场欢欣鼓舞,市场已经押注美联储年内可能至少会降息两次。

美联储降息的节点目前暂时还不明朗,不过除了直接的降息之外,美联储还有很多办法间接地影响市场。即使 7 月、9 月FOMC会议继续按兵不动,美联储也能通过引导市场预期的办法,为年底降息打下基础。

美联储直接影响短期利率的途径,是通过调控联邦基金利率目标范围,这一利率是美国商业银行隔夜相互借贷的利率。这一目标范围目前在 5.25-5.5% 之间,处于 20 多年来最高的区间。6 月公布的点阵图显示,多数美联储官员预计今年只有一次降息,低于 3 月预计的 3 次。

除了联邦基金利率,美国国债收益率、长期贷款利率等都会受到美联储政策路径的影响。即使不直接降息,美联储也能通过传达其意图,来左右其他对市场运转十分关键的利率。

以十年期基准美债收益率为例,过去几周疲弱的经济数据,推动十年期美美债收益率从4月底的4.7%下降至周三美联储决议公布前的4.25%,点阵图公布后曾短暂反弹;周四美股早盘疲弱的美国PPI数据出炉,十年期美债收益率又回落至4.27%左右。

十年期美债收益率的变动会进一步传导至长期贷款利率,如抵押贷款或向房地产开发商提供的大型项目贷款。继而影响美国实体经济。

美联储决议声明、主席鲍威尔在利率决议新闻发布会上的措辞、联储官员出席各种活动时的讲话......都会影响十年期美债价格和长期利率的走势。市场往往会捕捉到美联储发出的信号,确定未来的政策路径,提前为货币政策做好准备。

有媒体评论称,至少自伯南克 (Ben Bernanke,2006-2014 年担任美联储主席) 上任以来,美联储的政策变化就已经成了“走个过场”,因为在政策变化公布很久之前,美联储就已经通过各种渠道传递其意图,为政策变化定下基础。这一次可能也不会有什么不同。         

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标签: 美联储降息
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