特朗普交易回归

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道：

自从上周五美国大选首场辩论以来，特朗普已经赢麻了。不仅在辩论中碾压年迈虚弱的拜登，而且得到了美国最高法院的神助攻，判定其在涉嫌干预2020年选举结果的案件中享有起诉豁免权。

伴随着特朗普获胜的概率不断增加，这两天市场也发生了明显的转变：

美债曲线走陡、油价上涨、美股上涨、波动率上涨

本篇我们来聊聊如果Trump获胜，对金融市场有什么影响？

美债曲线为何走陡？

1、经济增长预期：特朗普经济主张“美国优先”，包括减税、放松监管、基建投资等一系列政策，能促进投资和消费，进而带动经济增长。

2、通胀预期上涨：提高关税、限制移民、财政刺激等政策，将导致通胀上升，推高美债期限溢价。

3、资金从债市转移到股市：实施减税和放松监管的政策，将改善企业盈利预期，利好美股，促使资金从债券流向股市。

4、美国债务压力上升：特朗普支持大规模财政刺激，将会增加美国债务负担，市场预期美国未来发债量将继续扩大，导致长端美债收益率上涨。

美元为何走强？

1、美元回流：特朗普主张制造业回归美国，这将使资金回流美元，支撑美元走强。

2、关税政策：关税政策将会使得非美国家出口受阻，打压非美货币，使得美元指数走强。

3、通胀上升：如果特朗普任职会让美国通胀更加顽固，美联储更难降息。

4、避险情绪推升美元：可能出现贸易战、以及特朗普情绪化的言论，将使得市场波动率加大，避险情绪推升美元。

2016年行情回顾

最后我们以史为鉴，回顾一下2016年Trump赢得总统选举前后市场的表现：

美债收益率2*10Y走陡了35bp，美元指数从97上涨6%，标普500指数上涨9%。

今年的市场在不断抢跑中，年初抢跑美国降息预期，现在提前4个月开始抢跑交易大选。

面对越来越卷的市场，你准备好了么？