摩根大通:A股开盘后,港股地产、消费和金融股将回调,但这是健康的
激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:
在国庆假期A股休市期间,中国资产依旧交出了一份亮眼的答卷,其中MSCI中国指数、恒生指数和恒生科技指数分别累涨11%、10%和17%,给市场打了一剂有力的强心针。
10月8日A股将开盘交易,是否能再次带动港股等市场再上一个台阶?摩根大通在10月6日发布的报告中写道,A股开盘后港股地产、消费和金融股可能将出现回调,但这是健康的。随着更多个人投资者进入A股,其表现或将优于港股。
摩根大通分析师表示,自9月中旬以来,中国股市的远期市盈率已从低于历史平均值近 1 个标准差回升至历史平均水平,涨幅达到约35%。
摩根大通认为,这个迹象表明政策正朝着货币/地产“组合拳”所释放的资产再通胀方向转变,也反映了市场对财政刺激政策的高度期待,但是短期来看可能过于乐观。
此外,摩根大通以日本东证指数 (1994-1998) 为参考框架,认为MSCI中国指数正处于长达54个月下降通道的第43个月,而中国股市也已经达到了更低的远期市盈率水平(2024年9月中旬为8.6倍,而东证指数同等阶段为34倍)。
但值得注意的是,东证指数从低谷 (1998 年 10 月) 到峰值 (2000 年 2 月) 上涨约81%,是在日本实现大规模债务重组之后实现的。
摩根大通维持MSCI中国指数的超额目标为75(11.5倍的远期市盈率,市场普遍认为远期每股收益将同比增长11%,2024/2025每股收益增长15%/11%。对于沪深300指数,他们将超额目标定在4150(13.8倍远期市盈率,市场普遍预计远期每股收益同比增长13%,2024/2025每股收益同比增长8%/14%)。