市场可能没有想到:今年中国股票盈利增速或超过印度!
激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:
中国在2024年的股票盈利增速是否会快于印度?汇丰银行:有可能!
10月30日周三,汇丰银行亚太区股票策略主管Herald van der Linde及其团队发布报告称:近期印度的经济数据令人失望,放缓趋势普遍存在于各个行业。反观中国,在经济政策刺激后,一些领域开始出现加速增长的迹象,房地产交易复苏……此外,地方省份已经开始发行专项债券,将资金释放到实体经济中,推动经济发展。
根据Factset数据,市场原本预计2024年,印度股票盈利将增长16%,但目前这一预期已经被多次下调,而市场原本预期中国股票盈利增速为15%,但这一预期已被上调。
印度的盈利增长似乎正失去动力
过去的几年中,市场似乎已经习惯了印度股市的高盈利增长——从2020年以来,印度每股收益的年化增长率达到了25%。
但汇丰表示,印度的盈利增长似乎正失去动力。
近期,印度的宏观指标如PMI、商品和服务税等数据均令人失望,在经历了疲软的第二季度财报季后,第三季度的财报季同样开局不佳。
此外,印度的每股收益增长主要得益于小盘股和中盘股,市场预计,印度小盘股和中盘股今年的股票盈利增长能够达到30%,而大盘股仅预计增长12%——这与过去三年的趋势大相径庭。目前,市场不仅下调了印度股市2024年的增长目标,还下调了2025年的预期。
汇丰指出,虽然印度的经济增长比亚洲其他地区更为多元化,但股市放缓的趋势并不仅限于少数股票,而是在各个行业中普遍存在。
作为上市公司中的权重最大的银行股,印度的银行正受苦于降低的利息利润——越来越多的印度家庭将储蓄投入股票,而不是银行存款,银行间竞争存款的比赛日益激烈。
印度的第二大行业科技行业也增长疲软,因为海外需求复苏缓慢,城市消费者也需求放缓。不过,农村需求在未来几个月可能会恢复,但这对股市的贡献相对较小。
中国:一些领域出现加速增长的迹象
自2020年以来,中国股市盈利的年均增长为6%,今年上半年,每股收益同比增长5%,主要来自大型互联网公司。从数据上看,过去几年,中国股市的增长慢于印度。
但在最近一系列刺激经济增长的政策措施实施后,汇丰认为,中国经济的某些领域开始出现加速增长的迹象。例如,中国的科技和消费品行业正在稳定增长,从而推动中国股市盈利预测的上调。
市场对中国的经济刺激措施寄予厚望,汇丰表示,近期一些现象利好中国股市:
首先,房地产交易活动和交易量正在获得动能。汇丰房地产团队对中国第四季度的房地产销售持乐观态度,认为销售将继续受益于政策推动。
其次,中国地方省份已经开始发行专项债券,从而将资金释放到实体经济中,推动经济发展。
最后,中国有超过20家上市公司选择在股票再融资计划下申请贷款,进行股票回购——中国企业正在回购股票,而印度的公司则在积极增发额外股份,导致每股收益被稀释。
目前,投资者仍在等待财政刺激计划的进一步细节,但卖方分析师已经开始上调增长预期。