美联储，重磅传来！
关键时刻，美联储释放重磅信号。
在12月美联储议息会议静默期前夕，多位美联储官员密集发声，引发市场关注。其中，美联储“鹰派”高官、理事鲍曼在最新的讲话中表示，倾向于谨慎降息，通胀方面的进展似乎已经停滞，通胀仍是美联储第一大优先任务；美国克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也认为，美联储已经接近或达到可以放缓降息步伐的节点。
按照议程安排，美联储将于当地时间12月17日至18日举行议息会议。在此次会议前，美联储将在下周三获得美国11月CPI数据。分析人士指出，这份数据的表现可能会最终决定美联储12月议息会议的决策及长期中性利率的路径。
当前，华尔街分析师一致认为，随着劳动力市场企稳，下周的通胀数据对美联储的影响可能更大。惠誉评级在最新报告中警告称，美国通胀风险因消费韧性和即将上调的关税而上升。
美联储官员密集发声
美东时间12月6日，多位美联储官员密集发声，释放一系列重磅信号。
其中，美联储“鹰派”高官、理事鲍曼在当天的讲话中表示，倾向于谨慎降息，逐步降低政策利率，并强调美国通胀仍令人不安地高于美联储2%的目标水平。
鲍曼指出，价格增长的上行风险仍然突出，通胀方面的进展似乎已经停滞，她认为美国通胀形势比劳动力市场更令人担忧。当美联储FOMC决定货币政策时，通胀仍是第一大优先任务。
鲍曼提到，如果降息的速度过快，还可能引发一波投资浪潮，这将令通胀重燃。重要的是，需要关注那些仍在场外的干火药（指未投入市场的资金），保持谨慎，并逐步努力达到中性水平。
鲍曼进一步表示，美国经济形势强劲，就业市场接近充分就业状态。现在有如此大的增长，很难认为现在美联储的政策利率具有限制性。她认为，所谓的中性利率已经上升，这是保持谨慎的主要原因。
对于当天公布的非农就业数据，鲍曼表示，即使失业率上升，但仍处于历史性低位。就业数据以及下周将公布的最新美国通胀数据，将有助于指导她本月晚些时候就利率政策做出的决定。
2024年FOMC票委、美国克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）也认为，美联储已经接近或达到可以放缓降息步伐的节点。考虑到经济表现强劲，采取缓慢的行动将使美联储能够随着时间的推移，将政策校准到适当的紧缩水平。
哈马克表示，美国经济形势强劲，就业市场相当健康，通胀回落的速度已经放缓，预计后续将取得渐进式的通胀进展，住房通胀的回落将耗费更长时间。
哈马克在讲话中表示，鉴于当前经济状况，美联储可能并不远离中性政策立场，保持货币政策的紧缩性是合理的。
另外，明年FOMC票委、美国芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）表示，美联储未来降息的速度将取决于经济状况，但他希望到明年年底，美联储能接近利率政策的“终点”。
古尔斯比认为，当前通胀或劳动力都没有达到要求美联储暂停降息的条件。只有当条件发生变化时，才会要求FOMC暂停降息。
今年票委、美国旧金山联储主席戴利表示，就业市场仍然形势良好。不知道通胀将以多快的速度回落至2%。
对于美国候任总统特朗普的政策潜在影响，她表示，目前并不知道政策会造成怎样的净影响，无法预判未来具体会发生什么事。不确定性要求谨慎的决策方式。
最后的变数
按照议程安排，美联储将于当地时间12月17日至18日举行议息会议，这也是2024年美联储最后一次议息会议。
芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）最新公布的数据显示，美联储在12月份议息会议上降息25个基点的概率为85.1%，明显高于前一日的71%。
分析人士指出，在此次会议前，美联储将在下周三获得美国11月CPI数据，这份数据的表现可能会最终决定美联储12月议息会议的决策及长期中性利率的路径。
当前，华尔街分析师一致认为，11月的就业数据不足以改变美联储本月降息的预期，随着劳动力市场企稳，下周的通胀数据对美联储的影响可能更大。
美国劳工统计局周五公布数据显示，美国11月非农新增就业22.7万人，高于预期的22万人；不过，11月失业率为4.2%，超出分析师预期和上个月的4.1%。
Brandywine Global投资组合经理Jack Mcintyre指出，下周的通胀报告将更具影响力，因为通胀再次成为关键变量。11月的就业数据符合预期，因此没有显著改变市场对2025年美联储政策的评估。这为本月的宽松政策铺平了道路，但下周的CPI数据可能改变这一结果。
对于下周即将公布的美国11月CPI数据，富国银行董事总经理兼高级经济学家萨拉·豪斯（Sarah House）预计，美国11月CPI报告可能显示美国抗通胀进展正在停滞。具体而言，其预计，美国11月未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%，未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%—3.3%的狭窄区间。
德意志银行首席美国经济学家马修·鲁泽蒂（Matthew Luzzetti）判断，美联储12月很可能再次降息25个基点，其后于2025年全年都将维持利率不变。理由是由于美国候任总统特朗普减税政策将推高增长和支出，而保护主义贸易计划可能加剧价格上涨，令通胀处于2.5%以上水平。
惠誉评级也在最新报告中称，美国通胀风险因消费韧性和即将上调的关税而上升，预计美联储明年将缓慢降息至中性利率水平。
