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特朗普关税政策引发抛售潮 外国投资者开始撤离美债市场

激石外汇2025-04-23 12:01:43外汇资讯53

  随着特朗普总统再度掀起关税战,市场对外国投资者大规模抛售美国国债的担忧正在变为现实。来自纽约梅隆银行的iFlow数据揭示,4月美债市场已出现显著的海外资金流出迹象,这对美国经济及财政状况可能构成持续压力。

  纽约梅隆银行是全球最大的托管机构之一,管理着高达53万亿美元的客户资产。该行美洲区宏观策略师John Velis在本周二向客户发布的一份报告中指出:“美国国债作为‘避风港资产’的地位正受到越来越多的质疑,而我们的数据对此趋势提供了明确证据。”

  Velis指出,截至4月11日当周,美国国债的跨境资金流动几乎低于正常水平一个标准差,成为近年来最严重的一次抛售潮之一。根据数据,自4月4日以来的11个交易日中,有8天都出现了外国投资者净卖出美国国债的情况。

  特朗普政府近期以“遏制芬太尼输入”和“减少非法移民”为由,再度高举关税大棒,并试图借此迫使企业将制造业迁回美国。尽管白宫将此解释为重塑全球供应链的必要措施,华尔街愈发担心,美国此举会削弱其国债市场对海外投资者的吸引力。

  必须要指出的是,美国政府严重依赖外国资金来弥补其巨额财政赤字。据估计,目前外国投资者仍持有约30%的美国公开市场国债,这一比例已从2008年的接近50%大幅下降,但依然是支撑美国财政运转的重要力量。

  本轮抛售潮发生在特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”之后,这些关税的力度远超市场预期,引发债市剧烈波动。约一周后,特朗普暂缓部分关税90天,以为谈判留出空间,但市场情绪仍未平复。

  根据纽约梅隆银行的数据,4月11日,10年期美债收益率一度逼近4.5%,为本轮抛售潮的直接反应。虽然本周二市场因中美贸易谈判有望达成协议而反弹,美股主要指数纷纷上涨,10年期美债收益率仍高达4.40%,仅较前期回落2个基点,显示债市资金依旧谨慎。

  此外,特朗普近期再度批评美联储主席鲍威尔,引发外界对其可能试图罢免鲍威尔的猜测。Velis指出,此类政治干预只会进一步削弱外资对美国国债的信心。

  随着外国投资者减少对美债的兴趣,未来美国的借贷成本可能持续上升,不仅会加重联邦政府的财政负担,也将波及普通家庭,因为住房贷款、车贷等许多金融产品的利率都与长期美债收益率挂钩。

  美国在全球资本市场的“首选投资目的地”地位,正面临前所未有的考验。若信心进一步动摇,不仅美元作为全球储备货币的地位可能受损,美国经济增长的“融资底盘”也将面临结构性压力。

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