美联储本周料按兵不动 坐等尘埃落定

　　海投排行讯——美联储将做出备受关注的政策决定，并有强烈的动机不采取任何行动。面对特朗普总统的关税问题尚未解决，以及美国经济同时显示出明显的优势和弱点，央行政策制定者目前除了坐等事态发展之外无能为力。

　　曾长期担任美联储官员、现为纽约银行投资的首席经济学家的Vincent Reinhart表示：“这次会议将会很尴尬，美联储没有对未来几次会议做出任何预测。美联储必须等待两件事：一是看到政策真正到位……但当它显示出来时，必须看到通胀预期的反应。这就是美联储要推迟的理由，然后慢慢来。”

　　事实上，根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察指标，期货市场定价暗示美联储在本周会议上降息的可能性几乎为零，在6月17-18日会议上降息的可能性只有三分之一左右。

　　过去一周，市场预期发生了变化，一方面是因为喜忧参半的经济信号，另一方面是因为有迹象表明，特朗普总统在关税方面至少不那么激进了。白宫已经表示，有几项贸易协议即将完成，不过尚未宣布。

　　Reinhart表示，今年会有两次降息，比市场预期的从7月开始的三次降息要少一些。一周前，市场押注从6月开始多达四次降息。

　　美联储主席鲍威尔将在会后的新闻发布会上解释他和他的同事们对政策走向的看法。

　　Reinhart称：“另一个令人不满意的地方是，他们不知道6月份要做什么，所以他不得不说，一切都摆在桌面上。他总是这么说，但这一次，他必须是认真的。”

　　不过，鲍威尔肯定会面临质疑，即有关政策制定者如何看待最近一连串数据。这些数据描绘了一幅充斥着消费者和企业高管悲观情绪的经济图景，而这些悲观情绪尚未影响到支出和就业等硬数据。

　　虽然第一季度GDP年率下降了0.3%，但这在很大程度上是特朗普4月2日宣布关税之前进口激增的结果。4月非农就业报告显示，雇佣继续稳步增长，当月新增就业岗位17.7万个，好于预期。

　　与此同时，制造业和服务业调查显示，人们深度担忧关税对通胀和供应的影响。此外，消费者乐观情绪处于数年低点，而通胀预期处于数十年高位。

　　这一切都意味着，鲍威尔及其同僚在走钢丝，至少在6月会议前。

　　纽约银行经济学家Reinhart认为，尽管美联储一些成员的公开声明显示出在政策上的分歧，但美联储不会屈从于特朗普的意愿，也不会内乱。

　　他说：“白宫帮了鲍威尔一个忙，让他的委员会保持团结。因为一般来说，当一个家庭受到外部批评时，它不太愿意互相批评。”