中美经贸会谈成果落地 美联储降息节奏或生变
在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场反应积极，周一美国银行板块走强，美银等四大行涨幅均超3%，标普银行ETF收复特朗普公布“对等关税”决定以来所有失地。亚特兰大联储GDPNow模型预测，二季度美国GDP增速有望回升至2.3%，华尔街看好美国经济前景，摩根大通认为衰退概率明显下降。上月摩根大通因特朗普激进关税立场将衰退可能性提高到60%，如今关税降级等使跨资产机遇增多。
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然而，降息前景却因经贸进展生变。美债收益率上升、美股反弹，交易员预计美联储首次降息推迟到9月，年底降息50个基点。上周FOMC全票决定维持利率区间4.25%-4.50%不变，称通胀和失业率上升风险上升，美联储主席鲍威尔称经济不确定性高，政策恰当，特朗普施压不会改变政策制定方式，当前应保持利率不变。决议公布后市场曾基本完成对7月降息的定价，全年或降息3次，但会谈声明发布后预期调整。
资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格表示，经贸谈判将降低进口商品关税、扩大出口市场准入，经济下行风险降低，美联储宽松程度或低于此前猜测，出口回升将支持二季度GDP增长。周二美国将公布最新CPI数据，市场预计4月通胀月率或阶段性反弹。富国银行认为贸易变化不会伴随对消费者需求的积极冲击，家庭支出压力增加等因素有助于缓解与关税相关的通胀。花旗银行认为中美经贸会谈降低商品短缺和通胀加剧风险，美联储可更耐心，将下一次降息预测时间从六月推迟至七月。
此外，尽管经贸进展降低美国经济硬着陆可能性，但预计不会阻碍特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压。
