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中信证券:游戏产业价值获认可,有望提振板块信心和估值

激石外汇2022-11-17 11:59:19外汇资讯63

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

11月16日人民网发布《人民财评:深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文,基于“欧洲议会全会高票通过重视发展电子游戏产业的决议”事件进行评论,指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性,已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业:

1)游戏科技助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术产业发展,被运用到数字文保、工业仿真、智慧城市、影视创作等领域,成为推动数字化转型、走向数实融合、构建数字孪生体的重要工具,开始在更大范围内创造出更大的社会价值。

2)游戏成为中国文化传承和交流创新的网络工具,在增强中华文明传播力影响力,推动中华文化更好走向世界的进程中发挥更为重要的作用。

3)随着防沉迷规定的完善和落地,中国游戏产业逐步告别“野蛮生长”,未来在推进电子游戏产业健康发展的同时,应监管和发展并重,促进其不断释放经济、文化与科技新价值。

游戏产业价值得到认可,政策有望趋于稳定。

我们认为人民网评论给予中国游戏产业较高认可,同时游戏产业未来也有希望创造更大的社会价值,并推动数实融合、文化自信等领域发展。结合当前游戏行业监管情况,今年4、6、7、8、9月分别发放45/60/67/69/73个版号,版号发放数量稳步提升,涉及上市公司数量增加,版号相对已经进入常态化发放的阶段。我们预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾,关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力,对于优质且符合导向的游戏来说,获发版号预计更多还是时间问题,静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。

对于游戏行业政策导向,我们维持前期观点,坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。

监管政策有望趋于稳定,而游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏,研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。叠加文化自信、游戏出海、虚实结合的数字底座等广阔的发展空间,我们认为游戏行业仍有望保持稳健发展的动力。

风险因素:

游戏、未成年人保护、版号等行业政策监管风险;游戏上线时间或表现不及预期风险;海外市场拓展不及预期风险;游戏研发和发行投入持续提升风险;新兴互联网产品和服务分流用户的风险等。

投资建议:

人民网发布《人民财评:深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性,已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业,游戏产业价值得到认可,政策有望趋于稳定。预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾,关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力,对于优质且符合导向的游戏来说,获发版号预计更多还是时间问题,静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。目前游戏公司估值处于低位,在游戏政策企稳回暖和业绩相对稳健的催化下,游戏行业估值中枢有望回升,我们推荐关注估值处于低位的优质游戏公司。         

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