当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

鱼与熊掌不可兼得!又一个大佬警告:美联储小心重蹈1970年代覆辙

激石外汇2022-06-30 16:25:37外汇资讯679

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

虽然美联储主席鲍威尔上周表态将“无条件”对抗通胀,安联首席经济顾问Mohamed El-Erian仍然警告称,美联储可能会陷入1970和1980年代的政策“停停走走”导致通胀继续恶化的陷阱。

当地时间周三,El-Erian发布了一篇文章,批评美联储再过去的一年中两次落后于通胀,酿成了今天难以挽回的局面。

首先,美联储坚称其“通胀是暂时的”的错误描述,导致美国通货膨胀从去年11月底变得根深蒂固。

其次,美联储在承认通胀持续恶化后没有采取果断的行动,并在今年3月份美国通胀率升至7%以上的那一周为经济注入了巨大的流动性。

最新的结果是,美国5月CPI同比大增8.6%,超过市场预期。通胀数据公布后的一周后,El-Erian坦言,如果美联储早点采取行动,就不会造成现在如此之高的通胀压力。

对抗通胀高企的代价

美联储也认识到了此前的政策错误,开始奋起直追,更加激进地“收水”、加速加息进程。由于5月通胀不降反增,美联储在本月的利率决议上加息75个基点。但是,市场担心如此激进的货币政策将把美国推入衰退漩涡。

El-Erian表示,市场的担忧是无可厚非的:

美国劳动力市场依然强劲,但消费者信心却一直在下降。随着商业信心指标的下降,人们越来越怀疑私营部门能否克服高通胀造成的重大不确定性,为美国经济提供动力。

其他需求的驱动因素也受到威胁。财政政策已从扩张转向收缩,出口正与疲软的全球经济作斗争。

不过,美联储抗击通胀的决定似乎更加坚定了。上周,在面对众议院金融服务委员会时,鲍威尔重申鹰派主张,即“美联储关于抗击美国高通胀的承诺是无条件的”。这是否意味着美联储已经做好了以“经济衰退”为代价对抗通胀?无论如何,市场的反应是真实的,衰退恐惧直接导致上周美国国债收益率大幅下降。

除了落后于通胀之外,美联储还因其对通胀和就业的预测而饱受诟病。比如,美联储于6月的利率决议上重申“近几个月就业增长强劲”,未再重申“失业率明显下降”,改称“失业率已保持低位”。美联储预计,到明年失业率从目前的3.6%上升到2024年的4.1%。

但这一表述随后被前美国财政部长萨默斯打脸。他表示,美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年最高水平的通胀率。换而言之,需要两年失业率达到7.5%,或五年失业率6%,或一年失业率达到10%。

鱼与熊掌不可兼得

据El-Erian称,美联储最终的决定可能有两种。

一:迫于衰退威胁在今年年底前扭转货币政策。

二:美联储既想对抗通胀,又想避免经济衰退,因此将在宽松和紧缩之间反复横跳,但这可能对经济和社会造成更大破坏。

在这种情况下,缺乏可信度和合理预测的美联储将落入1970年代和1980年代经典的“停停走走”陷阱。

上世纪70年代,美国通胀持续高企,在经历1973-75年的“大滞胀”后,通胀危机于1978年卷土重来。不过,当时的美联储因错判通胀原因、担心经济陷入衰退,美联储多次在加息上打退堂鼓。但事后看来,这反而加剧了通胀压力。

沃尔克担任美联储主席之后,加快脚步积极推进货币紧缩联邦基金利率也从1979年10月的11.6%上升至1980年4月的接近20%。虽然经济在激进加息后出现短暂的衰退,但随后又迎来强劲的复苏。

现在的美联储还有这种“壮士断腕”的决心吗?El-Erian表示:

“在这个世界里,政策措施一变再变,似乎在以低通胀和高增长为目标之间交替,但两者都收效甚微。进入2023年,这两个问题将加剧对美国经济的破坏和造成更严重的不平等。”

风险提示及免责条款

市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:https://www.paraat.net/news/137.html

分享给朋友:

“鱼与熊掌不可兼得!又一个大佬警告:美联储小心重蹈1970年代覆辙” 的相关文章

华尔街见闻早餐FM-Radio|2022年6月25日

华尔街见闻早餐FM-Radio|2022年6月25日

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道: 北欧豪华进口七座SUV沃尔沃XC90邀您一起收听见闻早餐。  市场概述 欢呼加息预期退烧,标普创两年最大涨幅,标普纳指涨超3%,道指涨超800点,扭转三周连跌。Meta涨超7%、所在板块涨近4%,特斯拉一周涨1...

原油巨头CEO:只有高油价才能解决高油价,问题只是多高!

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:埃克森美孚(ExxonMobil)首席执行官预计,对化石燃料生产的投资将复苏。他将石油和天然气价格飙升归咎于需求旺盛之际转向清洁能源的压力。 在布鲁塞尔组织的一次会议上,埃克森美孚的CEO Darren Woods对媒...

A股三大指数集体转绿 旅游酒店领跌 数字货币、电力股冲高

A股三大指数集体转绿 旅游酒店领跌 数字货币、电力股冲高

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:7月1日,A股表现疲软,沪指、深成指小幅高开后迅速走低。截至发稿,三大指数集体转绿,沪指现跌0.6%,深成指跌0.5%,创业板指跌0.7%。 板块方面,培育钻石迅速拉升,Micro/MiniLed等节能照明板块涨幅居...

危险信号:美国消费支出降温 衰退担忧越来越大

危险信号:美国消费支出降温 衰退担忧越来越大

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:通胀和利率走高正在侵蚀美国人的消费能力,一场美联储极力想要避免的衰退正变得迫在眉睫。 美国商务部周四公布的数据显示,该国5月份消费者支出环比增幅降至0.2%,这是今年最小的月度涨幅,低于预期值0.4%,也低于4月份修正...

PMI被算法掩盖的大幅改善

PMI被算法掩盖的大幅改善

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:6月制造业PMI虽仅小幅改善0.6,但主因“供应商配送时间”逆指数算法影响,真实的制造业PMI改善2.8、幅度非常大。 PMI的算法中“供应商配送时间”是逆指数,因为在2020年前的经济活动中,供应商配送时间指数下降...

腰斩之后终于回血!老虎基金6月收益率3.4%

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:老虎基金自去年10月以来首次出现月度盈利。 据媒体援引知情人士透露,老虎环球管理公司旗下旗舰对冲基金在6月份取得了3.4%的收益,这是该基金自去年10月以来首次出现月度盈利。这也使得该基金今年上半年的跌幅小幅缩减至50...