手机和PC进入“AI时代”，高通的“黄金期”来了？

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道：

随着AI逐渐进入移动设备领域，高通可能找到了新的增长点。

5月2日美股盘后，芯片巨头高通公司公布2024年Q2财报，财报公布后公司股价涨近10%。今年以来，高通股价已累计上涨近30%。

消息面上，高通二季报显示，在支持AI功能的安卓手机销量的支撑下，公司芯片销售业务表现亮眼。

以三星Galaxy S24手机为例，其实时翻译、基于图像的网络搜索等AI功能均受到了市场的积极响应。根据Counterpoint Research的数据，相较于前一代Galaxy系列，三星S24手机上市前三周的销量同比增长了8%。

此外，苹果CEO库克在最新的财报电话会中强调了公司对生成式AI的兴趣，并称将很快推出“令人兴奋”的AI功能和产品，引发了投资者对AI智能手机的兴趣，也一定程度上提振了高通的股价。

Melius Research的Ben Reitzes在给客户的报告中表示：

“AI驱动的iPhone超级周期可能会在2025年到来。”

高通将迎来“黄金期”?

有观点表示，若苹果推出支持AI的iPhone，将进一步推动市场对移动设备接入AI的需求，这对高通来说是一个巨大的机遇。

分析师指出，要让智能手机支持高要求的AI算法，最关键的是相应组件能否在节省电力的同时保证紧密协作——而这正是高通的优势所在。

TD Cowen分析师Matt Ramsay表示：

“如果在手机中加入AI，计算机和内存就会消耗更多电能。”

“如果希望电池续航时间不变，需要从哪里获得电力预算呢？调制解调器（基带）、射频和屏幕。”

也就是说，AI接入手机要求更紧密的调制解调器/射频集成，以保证电池寿命。而长期以来，高通在无线组件这方面拥有专业优势。

并且，高通一直以来在调制解调器芯片市场占据主导地位，其骁龙处理器是多款安卓手机的主要计算芯片，公司在该领域具备规模优势。

瑞银分析师Tim Arcuri在给客户的一份报告中表示：

“苹果没能开发自己的调制解调器，随着时间的推移，高通的影响力可以说会越来越大。”

去年9月，高通宣布已与苹果公司达成协议，继续在2024年、2025年和2026年为苹果推出的智能手机提供骁龙5G调制解调器 及射频系统。

此外，高通也正在挤入AI PC赛道。据悉，将于5月21日至23日举办的微软Build开发者大会将会推出搭载了高通骁龙处理器的AI笔记本电脑。

目前，高通的股价尚未因AI炒作而被推高至不合理的水平。FactSet的数据显示，该股周五收盘价的远期市盈率约为17倍，较PHLX半导体指数近十年高点的远期市盈率28.3倍折价39%。