当前位置:首页 > 外汇资讯 > 正文内容

中信证券:房价和股价在中长期呈现同趋势变动,但房价的表现往往滞后

激石外汇2024-10-11 11:41:56外汇资讯208

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:

房价和股价在中长期呈现同趋势变动,但房价的表现往往滞后,波动幅度往往更小。

当然,房地产市场不能简单和股市对比估值,因为房地产市场的产权自住和租住本质上存在较大差异,并反映在较低的租金上。我们预计2024年房价可以止跌回稳,在此背景下被低估的地产公司值得推荐。

房价和股价在中长期一般呈现同趋势变化,即财富效应明显。

无论资本市场是上升还是下降的阶段,房价变化的趋势往往和股价变化趋势一致。海外发达国家房价和股价同向表现的特征则更为明显,只不过房价往往晚于股价的变化而变化。财富效应是解释房价和股价同向变动的主要原因,即居民财产性收入的增加反过来又增加了居民其他资产配置的需求。

此外,股价和房价上升的阶段,往往宏观经济也趋势向好。

房地产市场的表现往往滞后,而且一般较之资本市场表现更为平稳。

无论是在资本市场上行期还是下行期,股价往往先于房价表现而表现。当然,房价的波动性远小于股价,根据国家统计局和Wind数据,2005年以来,房价指数的月度环比标准差为0.5%,沪深300的标准差则到了8.0%。无论在上涨还是下跌的环境中,股市的弹性都往往更大。在成交量方面,楼市的波幅也明显小于股市。

房地产市场不能简单和股市比较估值。

我国的房屋租金回报率的倒数(相当于股市的PE)确实长期高于资本市场。不过,两者不能简单比较,因为业主在受教育等方面的权益领先于租户,业主居住的装修自由度和居住稳定性也明显领先于租户,租赁形成的居住权和自有房屋居住权存在明显的差异。

房地产市场的短期交易成本显著偏高,作为一项资产其流动性偏低。房地产资产在结构上存在显著差异,以二手为主新增供给较少的区域房价受预期影响很大。

我们预期2024年房价止跌回稳。

2024年9月以来,政策以推动房地产市场止跌回稳为目标,综合利用降低首付,降低利率,增加公积金贷款额度等一系列手段。

到十一长假之后,市场呈现初步止跌的迹象,交易量看房人数都明显提升,新房和二手房市场都热度上升根据贝壳APP,国庆假期(10.1-10.7)84个样本城市二手房交易套数同比上涨54%,二手房带看量较前一周上涨48%。

我们相信,在政策持续发力的背景下,改善性需求有望不断释放,预计年内可以实现止跌回稳目标。

投资策略:

股市不是决定房地产市场的根本因素,不过股市和房地产市场往往呈现同向变化的趋势,且房地产市场的表现往往滞后于股市。不动产在居民资产负债表的组成中权重大幅高于金融资产,房地产市场止跌回稳对宏观经济稳定的意义巨大。如果政策目标实现,则房地产开发企业的盈利能力有望显著恢复,当前市值则可能显著低估。         

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由激石Pepperstone发布,如需转载请注明出处。

本文链接:https://www.paraat.net/news/3683.html

标签: 房价股价
分享给朋友:

“中信证券:房价和股价在中长期呈现同趋势变动,但房价的表现往往滞后” 的相关文章

美国房租涨幅惊人:迈阿密同比暴涨41%

美国房租涨幅惊人:迈阿密同比暴涨41%

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:“住房难”恐成为继油价之后美国人的另一个苦恼,在按揭贷款利率追随美国政策利率一路走高之际,高昂的购房成本把许多美国人拒之门外,而“天价”租房市场更是让一部分美国人望而却步,这个既买不起房也租不起房的窘境该如何破? 买不...

鱼与熊掌不可兼得!又一个大佬警告:美联储小心重蹈1970年代覆辙

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:虽然美联储主席鲍威尔上周表态将“无条件”对抗通胀,安联首席经济顾问Mohamed El-Erian仍然警告称,美联储可能会陷入1970和1980年代的政策“停停走走”导致通胀继续恶化的陷阱。 当地时间周三,El-Eri...

地产基本面正在发生哪些变化?

地产基本面正在发生哪些变化?

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:核心观点 各地全面落实因城施策的松绑之后,房地产销售端的回暖已经开始显现,市场整体进入复苏周期。但是,结构上的分化较为显著:核心城市销售、房价回升较为显著,而低线城市的表现差强人意。传导链条上看,从销售回暖到房企...

如何理解“MCU砍单潮”?

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:7月1日,有媒体表示,全球前五大MCU厂产品价格腰斩,半导体芯片砍单降价风暴扩大,相对此前价格坚挺,供不应求的MCU,出现价格快速下滑。MCU成为继驱动IC,电源管理IC,CIS传感器又一个跌价砍单的品种。 笔者总结有...

特斯拉二季度或因比特币损失4.4亿美元,相当于年度利润9%

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:特斯拉可能会在其即将发布的季度报告中报告约4.4亿美元的比特币减值损失。 据英国《每日电讯报》7月3日报道,在比特币价值大幅下跌后,特斯拉面临着其持有的比特币4.4亿美元的减记,这相当于特斯拉去年利润的9%。 特斯拉于...

开发商2.5万/平拿地,现在卖房最低1.3万/平!这个一线城市惊现“万元房”

开发商2.5万/平拿地,现在卖房最低1.3万/平!这个一线城市惊现“万元房”

激石Pepperstone(https://www.paraat.net/)报道:“面包”价格比“面粉”价格便宜,这次竟然出现在一线城市。 7月4日,《每日经济新闻》记者注意到,广州增城的法拍地王项目创基天璟,最低售价甚至达到了1.3万元/平方米。 该项目的背景是,2017年创基地产通过司法竞拍,以...