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BIS重磅警告:美元荒2.0要来了?

激石外汇2025-05-21 14:13:30外汇资讯64

  “央行的央行”国际清算银行(BIS)发出警告,全球金融市场存在一个“隐形炸弹”——规模高达113万亿美元的外汇互换市场。

  BIS警告称,若动荡市况下投资者开始平仓规模达113万亿美元的外汇互换市场头寸,可能引发美元抢购潮。

  该机构最新测算显示,基金等非银行金融机构持有的外汇互换规模已超80万亿美元——此类交易本质是以约定汇率在未来偿还美元的短期借贷。

  BIS货币与经济部主管Hyun-Song Shin在伦敦政经学院演讲中指出,这类通常不列入资产负债表的“表外”短期债务,一旦遭遇集中平仓将引发风险。持有欧元或日元对冲头寸的投资者仍需履行美元偿付义务,“若需展期互换合约,就不得不加入(美元)抢购行列”,这可能导致美元汇率急速飙升。

  此番警示正值4月市场动荡之后——当时特朗普总统发动全面贸易战,导致美元创下35年来最差年度开局。上周五穆迪又剥夺美国最后一项AAA评级,凸显对美政府债务激增的担忧。

  Hyun-Song Shin还论及今年动荡是否削弱了“美国例外主义”(投资者对美资产的强烈偏好),指出美股、美债与美元罕见同步下跌,但判断大机构是减持还是对冲为时尚早,不过“至少已开始考虑是否需要战略调整”。

  简而言之,全球企业借了太多“隐形美元债”,一旦出现危机,大家会疯抢美元还债,导致金融市场剧烈震荡。风险传导链条:企业借美元 → 投资海外资产 → 危机时抛售资产换美元 → 全球市场连锁下跌。

  现在这个风险已经引起国际权威机构的高度关注。

  这类似于2019年“美元荒”事件,当时全球企业争抢美元导致市场冻结,但现在的潜在规模是当年的3倍多(当时约25万亿美元) 。这种“美元债务冰山”的风险在于:平时看不见,但撞上“特朗普贸易战”这类突发事件时,可能引发连锁反应。现在BIS相当于提前拉响了警报。

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标签: 美元BIS央行
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